Медианное время удержания токенов на Solana упало до 60 секунд — против полных суток еще два года назад. Рынок, который когда-то строил сообщества и имел недельные циклы роста, превратился в среду мгновенных ставок и автоматизированных сбросов.
По данным Dune Analytics, динамика падения впечатляет: в 2024 году медианное время удержания токенов в пулах Solana превышало сутки, в 2025-м — составляло около 100 секунд, а в начале 2026-го упало до приблизительно 60 секунд. В отдельные дни показатель опускался до рекордных 44 секунд.
Причины — структурные. Pump.fun генерирует около 30 тысяч новых токенов в сутки, из которых «выпускной» уровень ликвидности на DEX достигают от 100 до 300. При таком потоке внимание рассеяно, а окно для выхода сужается до секунд. Бот-объемы на Solana достигали пика в $200 млрд в сутки в конце января 2026 года, после чего упали до $81 млрд — но и эта цифра свидетельствует о том, что большая часть активности является автоматизированной, а не человеческой.
Масштаб мошенничеств подтверждает отдельное исследование: около 98,7% токенов на Pump.fun и 93% пулов ликвидности на Raydium демонстрируют признаки схем «памп-энд-дамп» или rug pull. Недоверие после серии громких скандалов стало еще одним катализатором сокращения времени удержания. В частности, скандал вокруг токена Libra, поддержанного президентом Аргентины Хавьером Милеем, завершился rug pull на $107 млн и обвалом капитализации на 94%, что уничтожило около $4 млрд инвесторского капитала.
Последствия сказались на всей сети. В феврале 2026 года недельный DEX-объем Solana упал на 62% — с $118,2 млрд до $44,5 млрд — а ежедневный доход сети сократился на 79%, до $314 700. Долгосрочное накопление SOL упало на 92% от январского пика. Однако общая капитализация сектора еще держится: рыночная капитализация мемкоинов Solana выросла с $5,1 млрд до около $6,7 млрд с начала 2026 года.
Это объясняется концентрацией капитала в нескольких «уцелевших» токенах на фоне гибели тысяч других. Средний срок жизни мемкоин на Solana, который не исчез сразу — от 3 до 7 дней, после чего большая часть ликвидности все равно улетучивается после первого большого сброса.
Зависимость Solana от мемкоинов оказалась структурной уязвимостью. По данным Token Terminal, 47% «ВВП» Solana в 2025 году приходилось на DEX-платформы, где доминировала мемкоин-спекуляция.
На пике Pump.fun генерировал $61,4 млрд недельного объема, а Meteora — еще $20,1 млрд. Мемкоин-зависимые Telegram-боты, лончпады и торговые приложения формировали около 60% от $3,3 млрд годового дохода приложений Solana. Когда эта модель начала рушиться, пострадала вся инфраструктура сети.
Валидаторская сеть Solana уже ощущает последствия. Количество активных валидаторов сократилось до менее чем 800 — уровня, которого не наблюдался с 2021 года, что означает падение более чем на 65% по сравнению с пиком примерно в 2500 валидаторов в начале 2023 года.
Сеть до сих пор субсидируется на $228 млн в месяц, тогда как сборы за последние 30 дней составили лишь $39,25 млн. По оценкам Helius, более половины всех валидаторов были бы убыточными без субсидий. Standard Chartered снизил целевую цену SOL на конец 2026 года с $310 до $250, сославшись на задержку перехода сети к следующему доминирующему сценарию использования.
СпецпроектыЯк перетворити заощадження на дохід: досвід покупки корпоративних облігацій за кілька хвилинAORUS ELITE 16: як виглядає ноутбук для нового горору Resident Evil Requiem від Capcom
Таким образом, торговля мемкоинами на Solana окончательно трансформировалась из общественной активности в бот-управляемый азарт. Аналитики предостерегают: если активность мемкоинов не восстановитсяпод вопросом окажется финансирование валидаторов сети — а значит, и стабильность самой Solana.
У соцмережах почали “поховання” Solana з падінням до $5: гучний судовий процес став приводом для паніки
Источник: Cryptopolitan
