Компании, акции которых торгуются на биржах, владеют более 3,2% от всех существующих биткоинов или около 674 тыс. монет (более $70 млрд при курсе $105 тыс. за биткоин). Об этом пишет РБК Крипто со ссылкой на отчет британского банка Standard Chartered, в котором указано, что компании, недавно купившие биткоин могут стать причиной для давления на цену главной криптовалюты.
58 из 61 проанализированных компаний, покупающих биткоин с апреля, согласно отчету, имеют нереализованную прибыль, то есть рыночная стоимость биткоина на балансе превышает стоимость по которой он был приобретен. Однако половина их этих компаний добавляла биткоин в казначейство по ценам выше $90 тыс., что может оказать негативное влияние на рынок биткоина в будущем. Хотя по данным на 5 мая, когда биткоин стоит около $105 тыс., большинство компаний находится в прибыльной позиции, в Standard Chartered видят «риск того, что со временем ситуация может измениться».
Большинство исследуемых в отчете компаний приняли стратегию Strategy, которая привлекает сторонний капитал под процент или другие обязательства в будущем для покупки биткоина. Однако средняя цена покупки главное криптовалюты компании составила чуть выше $70 тыс. в отличие от своих подражателей, где многие их них имеют цену входа на рынок более $90 тыс. за биткоин.
«Мы считаем, что казначейские биткоин-облигации могут стать источником ценового давления и волатильности», — согласно отчету Standard.
Компания Strategy, основанная Майклом Сэйлором, с 2020 года привлекает капитал через выпуск конвертируемых облигаций и акций, направляя его на покупку биткоинов. По данным на 1 июня, на балансе Strategy 580 955 биткоинов (около 2,7% от общей эмиссии), на приобретение которых компания потратила около $40,68 млрд при средней цене покупки $70 023 за 1 BTC. Покупки биткоина компании Strategy в основном финансируются за счет размещения долговых обязательств с низкой или нулевой ставкой купона. Их можно обменять на акции Strategy (тикер MSTR) с высокой премией к цене размещения — до 40–50%. С начала первой публичной покупки биткоина в августе 2020 года акции MSTR выросли более чем в 25 раз до $378.
С 2024 года аналогичную модель приняли десятки компаний по всему миру. По данным BitcoinTreasuries на 5 июня, более 120 компаний владеют 760,5 тыс. биткоинов на сумму около $80 млрд по текущему курсу — около $105 тыс. Этот объем составляет долю в 3,66% от общего доступного количества биткоинов на рынке.
Дело в том, что структура капитала Strategy устроена таким образом, что она останется стабильной, даже если биткоин упадет на 90% и «останется на таком уровне в течение четырех или пяти лет», по словам самого Сэйлора.
Какова структура в десятках остальных компаний и насколько надежна их стратегия относительно биткоина не уточняется.
Риски можно контролировать
Комментируя стратегию компаний по накоплению биткоина, основатель крупнейшей криптобиржа Binance Чанпэн Чжао заявил, что риски такой стратегии есть, но контролируемы: «При правильном балансе вы сможете добиться наилучшего соотношения риска и рентабельности инвестиций, которое подойдет именно вам. Рисками можно и нужно управлять, а нежелание рисковать само по себе является риском».
Банк JP Morgan считает корпоративный спрос на биткоин специфическим катализатором для криптовалют, который позволит цифровому золоту обогнать реальное, в условиях экономической неопределенности в мире. Также отметив интерес к покупке биткоина со стороны правительств.
«Поскольку список растет [компаний, покупающих биткоин], а другие штаты США потенциально рассматривают возможность добавления биткоина в свой стратегический резерв, это может оказаться более устойчивым позитивным катализатором для биткоинов», — пишут аналитики.
Несмотря на отмеченные риски для цены биткоина со стороны корпоративных держателей, в мае Standard Chartered озвучили прогноз по биткоину в $500 тыс. к 2029 году. Мнение было основано на растущем интересе государственных ораганизаций по всему миру к косвенному инвестированию в биткоин через покупку акций таких компаний как MSTR и биржевых фондов на базе биткоина.
Будь в курсе! Подписывайся на Телеграм.
