В X набрала популярность теория, связывающая длительную коррекцию первой криптовалюты с действиями инвестфирмы Jane Street. На это обратили внимание аналитики Santiment.
Рыночные наблюдатели утверждают, что с начала ноября компания систематически продавала цифровое золото в 10:00 ET. Согласно предположениям, целью являлось снижение цены актива для покупки ETF .
Еще в декабре популярный X-аккаунт под ником Whale Factor указал на закономерность:
«С ноября биткоин стабильно теряет по 2-3% в течение нескольких минут после открытия торгов в США. Многие трейдеры видят причину в огромной позиции Jane Street в IBIT от BlackRock — более $2,5 млрд».
После подачи иска против фирмы со стороны Terraform Labs версию о манипуляциях подхватили и другие пользователи. Главной причиной стало исчезновение утренней волатильности — на открытии американского рынка 25 февраля первая криптовалюта прибавила 6% , приблизившись к $69 000.
«Только иск против Jane Street стал публичным, чудесным образом исчез „слэм“ биткоина в 10 утра», — написали сооснователи аналитической платформы Glassnode Ян Хаппель и Янн Аллеманн через аккаунт Negentropic.
Фирма не в первый раз сталкивается с подобными обвинениями. В июне 2025 года индийский регулятор SEBI запретил ей операции на местных рынках и заморозил $566 млн, которые счел незаконной прибылью.
По версии ведомства, с января 2023 по март 2025 года Jane Street использовала схему «утренний памп, дневной дамп» для манипуляции индексом Bank Nifty в дни истечения 18 фьючерсных контрактов.
Аргументы против
Криптоэкономист Алекс Крюгер проанализировал данные и не нашел подтверждений теории о том, что Jane Street обрушивала цену биткоина. По его расчетам, в первые 15 минут торгов IBIT падал примерно на 1%, а в течение следующих 30 минут демонстрировал рост в среднем на 0,9%.
«Это не более чем статистический шум, а не доказательство спланированного дампа», — подчеркнул он.
Главное — оба временных окна тесно коррелируют с динамикой Nasdaq , добавил Крюгер. Поэтому снижение биткоина на открытии американских сессий было частью общего движения рисковых активов, а не следствием действий Jane Street.
Инвестдиректор ProCap и советник Bitwise Джефф Пак считает, что дискуссии вокруг компании возникли из-за непонимания устройства биржевых фондов.
Если Jane Street скупает акции, это не значит, что она сразу должна приобретать под каждую бумагу биткоин. Крупные игроки, которые создают и гасят акции фондов ( AP — к ним относится фирма), работают в особом регуляторном режиме. При выпуске им не нужно мгновенно покупать монеты — это разрешено законом и нужно для «плавной» работы рынка.
По словам Пака, подобная конструкция формирует «серое окно», где создание акций, хеджирование и сделки на споте не привязаны ко времени. Именно поэтому даже большой приток денег в ETF не означает, что первая криптовалюта должна немедленно расти. Отсутствие покупки — не манипуляция, а нормальная работа механизма биржевых фондов, заключил он.
Райан Макмиллин из Merkle Tree Capital добавил, что сама структура подталкивает AP к игре на деривативах. Фьючерсы на биткоин часто дороже, чем на спотовом рынке. Участники могут зарабатывать на этой разнице, хеджируя позиции, а не покупая активы напрямую.
«Капиталы в ETF растут, но реальных покупок на бирже не происходит. Это сдерживает рост ниже ключевых уровней — там, где хайп мог бы раскрутить рынок. Когда фьючерсные позиции закрываются, рынок резко летит вниз. Розничные инвесторы воспринимают это как внезапный обвал, устроенный „китами“, хотя на самом деле это просто массовое закрытие арбитражных сделок», — пояснил Макмиллин в комментарии Decrypt .
Ончейн-аналитик и основатель _checkonchain Джеймс Чек также отметил, что виновниками затяжной коррекции биткоина в первую очередь выступили держатели монеты.
«Все просто до безобразия — хватит будить в себе обиженного золотого жука и валить на манипуляторов», — написал он.
Напомним, в четвертом квартале крупные инвесторы продали акции биржевых фондов на базе первой криптовалюты на сумму, эквивалентную 25 098 BTC.
Будь в курсе! Подписывайся на Телеграм.
