Старший стратег по товарным рынкам Bloomberg Intelligence Майк МакГлоун, известный медвежьей позицией по биткоину, подтвердил свой прогноз в $10 000. В интервью для проекта Ellio Trades он объяснил, почему придерживается такого мнения, а также какие проблемы есть на крипторынке.
Позиция МакГлоуна
Ведущий Ellio Trades отметил, что считает его одним из лучших аналитиков Bloomberg Intelligence. При этом сам МакГлоун придерживается крайне медвежьих взглядов на крипторынок в целом и биткоин в частности.
Еще в декабре 2025 года он заявил , что актив упадет до $10 000. Затем он несколько раз повторил этот прогноз, в том числе в конце февраля 2026 года . МакГлоун считает, что цикл близок к завершению, что вместе с макроэкономическими факторами продуцирует риски для первой криптовалюты.
При этом ведущий отметил, что эксперт участвовал в подкасте в 2018 году. Тогда он заявлял, что биткоин упадет до $1100, но этого не произошло. Сам МакГлоун заявил, что «ошибся на 30%, но был прав на 70%», поскольку актив скорректировался до $3000 на тот момент.
«В моей работе — и в макростратегии вообще — нужно быть готовым какое-то время выглядеть идиотом, когда ты видишь то, что, по твоему мнению, произойдет позже», — заявил МакГлоун.
Аргументы в пользу такого падения
МакГлоун отметил, что оперирует индексом Bloomberg Galaxy Crypto Index в качестве ориентира. Он продемонстрировал падение на 20% в 2025 году, и на 20% — в 2026. По словам эксперта, сейчас нет видимых причин, по которым этот нисходящий тренд мог бы остановиться.
«Одна из ключевых причин в том, что все по-прежнему хотят выкупать просадки, а такое обычно бывает именно на медвежьих рынках. Но еще важнее — колоссальный избыточный объем предложения криптовалют», — отметил МакГлоун.
Эксперт подчеркнул, что реальную ценность, по крайней мере в глазах большинства инвесторов, имеют долларовые стейблкоины. Но они занимают небольшую часть рынка, тогда как остальная капитализация приходится на «остальные 36 млн криптовалют».
«Главный мой тезис в том, что после запуска ETF и после периода, когда был избран Трамп и случился этот мощнейший “памп”, цены фактически сформировали пик. Это и был мой тезис. Я был слишком ранним, но сейчас мы все еще находимся в фазе похмелья после этого пика. Думаю, это надолго, и закончится все только тогда, когда рынок очистится от огромного количества лишнего», — считает МакГлоун.
Такая просадка цены — это дно или нет?
«Я не рассматриваю $10 000 как “дно”. Он может уйти и ниже. Я говорю о самом широко торгуемом, самом высокообъемном уровне цены. Статистики назвали бы это “модой” цены. Примерно с 2019-2020 годов именно там, в районе $10 000, биткоин утвердился как актив», — отметил МакГлоун.
При этом, как подчеркнул эксперт, рынок становится все более тесно связанным. Биткоин активнее коррелирует с другими криптоактивами, поэтому на него влияют локальные просадки, вызванные неограниченным предложением, отсутствием ценности и ликвидности.
В качестве примера эксперт привел индекс Market Vectors Digital Assets 100 Small Cap. Его корреляция с биткоином составляет 0,84, хотя ранее была отрицательной, отметил он.
Он также придерживается мнения, что аналогичная тенденция просматривается по всем высокорисковым активам. Так, например, график индекса S&P 500 коррелирует с ценой на медь.
По словам МакГлоуна, пик биткоина был в 2023-2024 годах, золота — в 2025 году. Теперь на очереди облигации Казначейства США (T-bills), как минимум потому, что большинство инвесторов относятся к этому активу негативно.
Эксперт также прокомментировал ситуацию на рынке энергоносителей. По его словам, приближается глобальная рецессия:
«Да, глобальная рецессия. И начнется она с Китая. Китай уже в рецессии. Его еще держит на плаву только фискальный и монетарный стимулы, а еще у них экспорт составляет около 30% ВВП, и остальной мир уже начинает этому сопротивляться, потому что дефляционное давление становится слишком сильным».
Что же касается золота, то этот актив «просто слишком сильно вырос», считает эксперт. Более того, теперь МакГлоун относит эту позицию к спекулятивной, поскольку 180-дневное скользящее среднее волатильности по ней приблизилось к максимуму за последние 20 лет.
Итоги
Резюмируя интервью МакГлоуна, эксперт считает, что биткоин упадет по следующим причинам:
- избыток предложения в секторе в целом, при этом биткоин тесно коррелирует с другими активами;
- спекулятивный пик и, как следствие многолетний максимум цены, уже сформировался в 2024-2025 годах;
- биткоин стал частью системы, его корреляция с фондовым рынком и другими спекулятивными инструментами выросла;
- реальный победитель нормативных инициатив президента США Дональда Трампа — стейблкоины, а они толкают вверх не рынок, а доллар и T-bills;
- по криптоактивам прослеживается слабая динамика относительно фондового рынка с 2021 года;
- при этом американские акции — это следующий сектор с потенциальным всплеском волатильности после драгметаллов и нефти.
МакГлоун считает, что дно будет достигнуто тогда, когда в секторе исчезнет весь «мусор». При этом биткоин остается заложником глобальных тенденций, поскольку теперь является частью системы. Поэтому вероятность неожиданного разворота эксперту представляется крайне низкой.
Будь в курсе! Подписывайся на Телеграм.
