"Кернел", один из крупнейших украинских агрохолдингов, в октябре-декабре 2026 финансового года (ФГ, июль-2025 — июнь-2026) получил прибыль EBITDA $103 млн, что на 13% меньше, чем в аналогичном периоде предыдущего года, говорится в отчете в пятницу.
Согласно ему, консолидированная выручка во втором квартале 2026 ФГ составила $1 млрд 98 млн, что на 4% меньше, чем во втором квартале 2025 ФГ, но по сравнению с предыдущим кварталом доход вырос на 33% благодаря росту объемов продаж зерна, растительных масел и шрота, поскольку уборочная кампания набрала обороты, а экспортная активность ускорилась.
"Кернел" отметил, что убыток от изменения справедливой стоимости биологических активов во втором квартале 2026 ФР составил $43 млн против $33 млн во втором квартале 2025 ФГ.
Себестоимость реализованной продукции выросла на 28% по сравнению с предыдущим кварталом, что главным образом отражает более высокую стоимость товаров для перепродажи и использованного сырья, а также рост на 55% расходов на доставку и обработку, что обусловлено увеличением страховых премий на фоне усиления российских атак на гражданские суда в течение отчетного периода.
В результате валовая прибыль снизилась на 20% в годовом исчислении – до $126 млн, что отражает сокращение рентабельности в сегментах инфраструктуры, торговли и переработки масличных культур.
В то же время "Кернелу" удалось снизить общие и административные расходы на 26% – до $55 млн, что отражает снижение расходов, связанных с заработной платой.
Чистая прибыль компании за октябрь-декабрь 2025 года составила $13 млн, что в 2,3 раза меньше показателя октября-декабря-2025. Отмечается, что группа понесла финансовые расходы в размере $21 млн, что на 21% больше, чем в предыдущем квартале, главным образом из-за увеличения расходов, связанных с продлением и модификацией договоров аренды, а прочие расходы во втором квартале 2026 ФГ достигли $20 млн, главным образом из-за увеличения социальных расходов Группы.
Отмечается, что "Кернел" получил операционную прибыль до изменений оборотного капитала $113 млн во втором квартале 2026 ФГ, что в 2,3 раза больше, чем в предыдущем году. Сильный рост преимущественно отражает низкую сравнительную базу, поскольку на результат предыдущего года существенно повлияла неденежная прибыль от торговли, признанная Avere.
Согласно отчету, изменения в оборотном капитале привели к оттоку денежных средств в размере $249 млн во втором квартале 2026 ФР – до $331 млн, преимущественно из-за увеличения запасов на $209 млн – до $644 млн, а также временного распределения части ликвидности в ликвидные ценные бумаги.
"Это отражает нормализацию сезонных моделей закупок, поскольку компания возобновила типичное накопление запасов после сбора урожая в первой половине финансового года. Предыдущий сезон был нетипичным из-за более медленных продаж фермерами и меньшего урожая зерна, что ограничивало накопление запасов и искажало обычный цикл оборотного капитала", – говорится в документе.
Уточняется, что запасы, относящиеся к сегменту переработки масличных культур, увеличились на 23% по сравнению с предыдущим кварталом – до $348 млн благодаря росту запасов семян подсолнечника и растительного масла. Запасы зерна выросли более резко — в 2,3 раза по сравнению с предыдущим кварталом, до $296 млн, поскольку группа накопила кукурузу и другие зерновые культуры во время пикового сбора урожая.
В физическом выражении объемы пищевого масла в весе выросли на 8% по сравнению с предыдущим кварталом – до 106 тыс. тонн, тогда как запасы семян подсолнечника достигли 334 тыс. тонн. Запасы зерновых, преимущественно кукурузы, пшеницы и сои, выросли в 2,6 раза по сравнению с предыдущим кварталом – до 1,6 млн тонн.
Чистый денежный поток, использованный в инвестиционной деятельности, составил $145 млн в течение октября-декабря 2025 года: отток средств преимущественно состоял из $120 млн, инвестированных в финансовые активы в рамках стратегии управления ликвидностью группы, и $25 млн в капитальные затраты, в основном связанные с реконструкцией перегрузочного терминала в Черноморске, сельскохозяйственной техники, резервного энергетического оборудования и вагонов для перевозки зерна.
По состоянию на конец 2025 года общая сумма долговых обязательств "Кернел" составила $782 млн, что на 8% больше, чем в предыдущем квартале. Рост был обусловлен, главным образом, более активным использованием кредитных линий для финансирования сезонных потребностей в оборотном капитале.
Чистый долг увеличился в 3,4 раза по сравнению с предыдущим кварталом – до $451 млн, тогда как коэффициент левериджа по состоянию на 31 декабря 2025 года снизился до 1,1 раза отношения чистого долга к EBITDA.
В целом за первое полугодие 2026 ФР консолидированная выручка сократилась по сравнению с аналогичным периодом 2025 ФР на 1% – до $1 млрд 924 млн, EBITDA – на 14%, до $247 млн, чистая прибыль – на 33%, до $119 млн.
