Инвестиционная компания Grayscale опубликовала аналитический отчет под названием «Прогноз по цифровым активам на 2026 год: начало эры институционализации», в котором заявила о фундаментальных структурных сдвигах на рынке цифровых активов.
Аналитики считают, что следующий год может ознаменовать конец так называемого «четырехлетнего цикла» и начало нового этапа, где ключевую роль будет играть институциональный капитал, регуляторная определенность и более глубокая интеграция блокчейнов в традиционную финансовую систему.
Конец «четырехлетнего цикла» и новые максимумы биткоина
По оценке Grayscale, рынок криптовалют находится в устойчивом бычьем тренде, который не вписывается в классическую модель циклов, связанных с халвингом биткоина. Предыдущие пики рынка обычно формировались через 1-1,5 года после халвинга, однако текущий цикл уже длится более трех лет, а последний халвинг состоялся в апреле 2024 года.
Несмотря на это, в отчете указано:
« Мы считаем, что […] 2026 год ознаменует завершение теории “четырехлетнего цикла” » .
Grayscale также прогнозирует рост оценок во всех шести криптосекторах и допускает, что цена биткоина превысит предыдущий исторический максимум уже в первой половине 2026 года.
Макроэкономические риски и рост спроса на альтернативные активы
Одним из ключевых факторов оптимистического прогноза является рост макроэкономического спроса на альтернативные средства сохранения стоимости. Аналитики отмечают риски, связанные с высоким уровнем государственного долга и потенциальным инфляционным давлением на фиатные валюты.
В этом контексте биткоин и Ethereum рассматриваются как дефицитные цифровые товары и альтернативные монетарные активы.
« Цифровые денежные системы, такие как Bitcoin и Ethereum, предлагающие прозрачное, программируемое и в конце концов ограниченное предложение, будут иметь растущий спрос из-за роста рисков для фиатных валют » , — говорится в отчете.
Отдельно подчеркивается символическая дата:
« Мы можем быть абсолютно уверенными, что 20-миллионный биткоин будет добыт в марте 2026 года » .
Регуляторная ясность как драйвер институционального капитала
Вторым фундаментальным фактором Grayscale называет существенный прогресс в регуляторной политике, прежде всего в США. Еще несколько лет назад большинство ведущих криптокомпаний находились под следствием или судебными исками регуляторов, а рынок не имел четких правил работы.
Ситуация начала меняться с 2023 года, когда Grayscale выиграла судебное дело против Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) США, что открыло путь к запуску спотовых крипто-ETP.
В 2024 году на рынок вышли спотовые ETP на биткоин и Ethereum, а в 2025 году Конгресс США принял закон GENIUS Act о стейблкоинах.
В отчете указано:
« В 2026 году Grayscale ожидает, что Конгресс примет двухпартийное законодательство по структуре крипторынка, которое закрепит блокчейн-финансы на рынках капитала США » .
Это, по мнению аналитиков, позволит регулируемую торговлю цифровыми ценными бумагами и даже ончейн-эмиссию активов как стартапами, так и зрелыми компаниями.
Напомним, что на 11 декабря была запланирована встреча руководителей крупнейших банков США с сенаторами для обсуждения законопроекта о структуре крипторынка.
Позже стало известно об отложении Сенатом США рассмотрения соответствующей законодательной инициативы на 2026 год.
ETP и медленный, но стабильный приход крупного капитала
Grayscale отметила, что основной приток нового капитала в 2026 году будет происходить через спотовые биржевые продукты. С момента запуска биткоин-ETP в США в январе 2024 года глобальные крипто-ETP привлекли $87 млрд чистых поступлений.
В то же время проникновение криптоактивов в портфели институтов остается минимальным:
« Менее 0,5% активов под управлением в США с советами инвесторам в настоящее время аллокировано в криптовалюты » .
Среди первых крупных институтов, которые уже инвестируют через ETP, называются Harvard Management Company и суверенный фонд Mubadala из Абу-Даби. Grayscale ожидает, что в 2026 году этот список существенно расширится.
Институциональный характер роста без резких всплесков
Аналитики обращают внимание, что текущий цикл отличается от предыдущих. Если раньше цена биткоина росла более чем на 1000% за год, то в этот раз максимальный годовой рост составил около 240%.
Это объяснили более стабильными институциональными покупками вместо импульсивного розничного спроса.
« Мы считаем, что вероятность глубокого и длительного циклического обвала цен пока является относительно низкой » , — отмечает Grayscale.
Топ инвестиционных тем для крипторынка в 2026 году
В отчете в целом выделено десять ключевых инвестиционных тем, которые, по мнению Grayscale, будут определять развитие крипторынка:
- риск девальвации доллара стимулирует спрос на альтернативные активы;
- регуляторная ясность поддерживает массовое внедрение цифровых активов;
- масштабирование стейблкоинов после принятия GENIUS Act;
- токенизация активов на пороге переломного момента;
- растущая потребность в решениях для конфиденциальности;
- централизация искусственного интеллекта создает спрос на блокчейн-решения;
- Ускорение DeFi, прежде всего в кредитовании;
- массовое внедрение потребует инфраструктуры нового поколения;
- фокус инвесторов на устойчивых доходах протоколов;
- стейкинг как базовая инвестиционная стратегия.
В то же время Grayscale выделила две темы, которые, несмотря на активное обсуждение, не окажут существенного влияния на рынок:
- квантовые вычисления, поскольку угроза для криптографии остается долгосрочной;
- корпоративные цифровые резервы (DAT), которые, по оценке компании, не станут значимым источником спроса или давления продаж в 2026 году.
Отметим, что по данным Bloomberg, медианное падение акций DAT из США и Канады составило 43% в 2025 году.
Выводы: крипторынок входит в новую фазу
Grayscale подытожила, что 2026 год станет годом углубленной интеграции блокчейн-финансов с традиционной финансовой системой и активного притока институционального капитала.
« Криптовалюты входят в новую эру, и не каждый токен сможет успешно перейти из предыдущей » , — написано в отчете.
Институциональные инвесторы, по прогнозу компании, будут сосредотачиваться на активах с четким использованием, стабильными доходами и доступом к регулируемым торговым площадкам.
Будь в курсе! Подписывайся на Телеграм.
